| 指标 | 数值 | 备注 |
|---|---|---|
| 10Y美债 | 4.71% | 2Y 4.37% · 30Y 5.17% · 7/23 |
| USD/CNY | 6.7815 | 人民币弱势 |
| 铜 (COMEX) | $6.3345/lb | +0.6% |
| TIPS 10Y | 2.42% ↑ | TradingEconomics 7/23 · 逼近2.5% · ⚠️ Overwrite暂停 |
| Brent原油 | ~$97 | 双线封锁溢价 |
| 层级 | 持仓 | 状态 | 定投 |
|---|---|---|---|
| 对冲 15% | 易方达黄金ETF联接C 002963 | 持有3/4（已减1/4+WTI加回1/4） | 已停止 |
| 对冲 | 白银LOF | 冻结 | 0 |
| 锚点 30% | 红利低波C + 沪深300 110020 | 补仓中（欠配~16pp） | 110020 300元/周 |
| 进攻 50% | 半导体 + AI + 纳指000834 + 020640设备 | 定投中 | 半导体/AI智能 + 纳指10元/天 + 020640周四200 |
| 已清仓 | 新能源012831 | 已清仓(2026-07) | — |
| 触发条件 | 状态 | 说明 |
|---|---|---|
| TIPS > 2.0% 一档减仓1/4 | ✅ 突破 · Overwrite暂停 | TIPS 2.42% > 2.0% · 但地缘overwrite激活 · TIPS规则暂停 |
| TIPS > 2.5% 二档减仓1/4 | ❌ 未触发 | 2.42% < 2.5% · 差距0.08pp · 即便恢复也不触发 |
| WTI +15% → 加仓黄金1/4 | ✅ 已执行(7/14) | WTI $92.11 +33.5% vs $69 · 同事件链不重复加仓 |
| TIPS < 1.5% 回补 | ❌ 未触发 | 差距0.92pp · 需央行购金同时满足 |
| 央行连续2季度净卖出 | ❌ 未触发 | 中国央行仍购金中 |
| 触发条件 | 状态 | 说明 |
|---|---|---|
| 进攻层 > 55% | ❌ 未触发 | ~51% · 距上限4pp |
| 集中度 > 35% 软上限 | 🟡 ~46% | 半导体+AI合计 · 已暂停追加 · 等自然稀释 |
| NDX 回撤 ≥ 15% | ❌ 未触发 | SOX非触发指标 · NDX为判定标准 |
| 二阶指标 · capex减速 | 🟢 加速 | Alphabet FY capex↑至$195-205B · 二阶加速利好 |
| 锚点欠配 | 🔴 -16pp | 新资金优先CSI300+红利 · 已清仓新能源释放资金 |
金价在$4,000-4,200区间震荡。TIPS升至2.42%（+0.06pp日环比），逼近2.5%第二档减仓线。但地缘overwrite激活期间暂停TIPS规则。WTI已触发加仓（7/14执行），目前不操作。
"黄金悖论"持续：油价↑→通胀预期↑→Fed鹰派→强美元→金价承压 · 但地缘升级又推高避险需求。两力相抵，金价横盘。
TIPS趋势：2.36%→2.37%→2.42%（3天连续上升），距2.5%仅0.08pp。overwrite结束后若TIPS突破2.5%则触发第二档减仓。
半导体板块强劲反弹+4.0%。Alphabet capex指引上调至$195-205B是核心催化剂——二阶指标加速，论文稳固。MU+12.17% · WDC+12.5% · 存储芯片领涨。
SOX自历史高点最大回撤-16%（Barron's），技术性调整后买盘回归。纳指期货小幅回落（Alphabet盘后-3.65%拖累），但核心论文（AI capex）未受损。
中国芯片股：延续反弹。CXMT 7/27挂牌催化半导体情绪。UBS维持科技+AI为H2核心主题判断。
A股强力反弹！芯片+半导体领涨。政策刺激+全球芯片回暖双重驱动。上证约3,880。
CXMT 7/27挂牌：579亿募资 · 8.66元/股 · 市值~5,792亿 · H1净利润500-570亿(+2244-2544%)。科创板历史最大IPO，将抽取市场流动性但也提振半导体板块信心。
关税到期(今日)：Section 122到期→预期Section 301替代。对A股影响复杂：利空出口链，利好国产替代（半导体设备/材料）。
WTI突破$92，Brent~$97。双线封锁（Hormuz+Bab el-Mandeb）导致全球~20%石油运输受阻。Goldman Q4目标$110。
美国汽油均价回到$4/加仑(AP)。输入性通胀压力加剧，推高Fed加息预期。9月合约$89.78(MarketWatch 7/23早盘)。
需求冲击预警：WTI>$90已触发。若持续>90一个月，Fed偏鹰→"黄金悖论"恶化→金价承压。
| 信号 | 强度 | 说明 |
|---|---|---|
| SOX单日+4%反弹 | 🟢 看多 | Alphabet capex加速催化 · 存储芯片领涨 · 技术性调整后买盘回归 |
| CSI300单日+4.4% | 🟢 看多 | A股强力反弹 · 芯片+政策刺激双驱动 · CXMT IPO催化 |
| WTI突破$92 | 🔴 看空 | 需求冲击预警升级 · 输入性通胀 · Fed鹰派压力 |
| TIPS连续3天上升 | 🔴 关注 | 2.36→2.37→2.42% · 距2.5%仅0.08pp · overwrite结束后立即生效 |
| Alphabet capex加速 | 🟢 看多 | 二阶指标加速 · capex $195-205B · 半导体论文核心支撑 |
| Section 122关税到期 | 🟡 中性偏空 | 预期Section 301替代 · 贸易摩擦升级 · 利好国产替代利空出口 |
| 操作 | 说明 |
|---|---|
| ✅ 定投按计划 | 020640 ¥200周四扣款（今日）· 110020 ¥300周五定投 · 纳指¥10/天 · 半导体/AI智能定投 |
| ✅ 黄金不操作 | WTI加仓已执行(7/14) · TIPS规则overwrite暂停 · 等待overwrite结束 |
| ✅ 锚点层优先 | 欠配-16pp · 新资金（含新能源清仓释放）优先补锚点 |
| 🟡 观察TIPS | 2.42%逼近2.5% · overwrite结束后立即生效 · 若突破→减仓1/4（累计1/2） |
| 日期 | 事件 | 影响 |
|---|---|---|
| 🔴 7/24 今日 | Section 122关税到期 · 020640 ¥200周四扣款 | 贸易政策 · 国产替代 |
| 7/25 周五 | 110020 ¥300周定投 | 锚点补仓 |
| 🔴 7/27 周日 | 长鑫科技 688825 科创板挂牌 | A股半导体情绪 · 流动性 |
| 🔴 7/29 周二 | FOMC · MSFT Q2 · Meta Q2 | Warsh首次决策 · capex二阶检验 |
| 🔴 7/30 周三 | Apple Q2 · Amazon Q2 | AWS capex信号 |
| 🟡 7月底 | 中国PMI · 政治局会议 | 政策信号 |
| 🔴 持续 | 美伊Day16+ · 双线封锁 · overwrite~7/26 | 石油 · 黄金 · 通胀 |